Informe del sector financiero

En el segundo trimestre del presente año se registró, en la provincia del Neuquén, un incremento del 16,3 por ciento en los depósitos y del 43 por ciento en los préstamos con respecto al mismo período del 2007.
En el informe que emitió el ministerio de Hacienda, Obras y Servicios Públicos, se manifiesta que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) publica, con periodicidad trimestral, información referida a las principales variables financieras desagregadas para las provincias.

Según los datos correspondientes al segundo trimestre del 2008 los valores de las variables continúan evolucionando, incrementando el volumen de negocios financieros a nivel regional.

A pesar del buen resultado observado en los préstamos y depósitos, las turbulencias registradas durante dicho período, tanto a nivel nacional como internacional, generaron un incremento en las tasas de interés promedio que se cobran por los préstamos.

Durante el segundo trimestre del 2008, la provincia del Neuquén presentó la menor tasa de interés promedio, en comparación con el resto de las provincias.

Los depósitos totales en la provincia del Neuquén alcanzaron en el segundo trimestre del presente año 2.639 millones de pesos, incrementándose 370 millones de pesos en el último año, es decir, los depósitos aumentan alrededor de un millón de pesos por día. Esto representa una variación interanual del 16,3 por ciento.

Si bien los depósitos continúan creciendo, lo hacen a una velocidad cada vez menor. En efecto, el crecimiento anual del primer trimestre fue 30,6 por ciento, es decir, el doble que el último registrado. Esto se explica en gran parte como consecuencia de la disminución en los depósitos provocada por el conflicto con el campo y la incertidumbre que ello generó, aunque es de esperar que la dinámica anterior a la crisis se reestablezca.

Por su parte, el total de préstamos continúa acelerando su evolución. Crecieron a una tasa del 43 por ciento interanual, siendo la mayor de la serie que comienza en 2001. Totalizaron 1.580 millones de pesos, es decir, 475 millones de pesos más que durante el segundo trimestre del 2007.

Negocios financieros

Según el informe que emitió el ministerio de Hacienda, Obras y Servicios Públicos, el volumen total de negocios financieros en la provincia ascendió en el segundo trimestre del presente año a 4.220 millones de pesos, es decir, casi 850 millones de pesos más que hace un año.

Al igual que con los depósitos, la tasa de variación del volumen total de negocios muestra cierta desaceleración, producto de lo que ocurrió con los depósitos, dada su alta participación en el total. Esta variación ascendió al 25 por ciento, de los cuales, 10,9 puntos porcentuales están explicados por los depósitos y 14,1 puntos porcentuales por el incremento de los préstamos. Por primera vez desde el primer trimestre del 2006, la variación de los préstamos fue la principal variable para explicar el crecimiento del volumen total.

Al desagregar la evolución de los préstamos en la provincia, se observa una marcada diferencia entre el sector público y el privado. Mientras el stock correspondiente a los primeros se redujo durante el último año un 8,8 por ciento, y acumula una caída del 42 por ciento desde fines del 2004. Los correspondientes al sector privado se incrementaron un 46,5 por ciento. De esta manera, este sector contribuye con más del cien por ciento a la variación de los préstamos, y es el agente que dinamiza la actividad financiera en la provincia.

La desagregación de los depósitos muestra una situación contraria, creciendo más rápido los correspondientes al sector público que los referidos al privado, como se viene registrando desde hace un año. Los primeros lo hicieron al 18,2 por ciento y los segundos al 15,1 por ciento. El sector público aportó 6,7 puntos porcentuales y el privado los 9,6 puntos porcentuales restantes. En este caso, el mayor aporte del segundo, a pesar de su menor crecimiento, ocurre debido al fuerte peso del sector privado sobre el total, 63 por ciento.

De aquí se desprende claramente la importancia del sector privado como motor del crecimiento de la intermediación financiera en la provincia, ya que es responsable de ocho de cada diez nuevos pesos de negocios financieros.

En los siguientes gráficos puede verse la evolución a largo plazo de estas variables, comparándolas con las correspondientes al total del país.

Como puede apreciarse en los gráficos, la evolución, tanto de los préstamos como de los depósitos, sigue una tendencia similar a lo que ocurre a nivel nacional, aunque a tasas superiores.

En relación con el trimestre anterior, los créditos se incrementaron un 8,7 por ciento, compuesto por una variación positiva de los correspondientes al sector privado del 9,3 por ciento y negativa del sector público, del -4,5 por ciento.

Por el lado de los depósitos, la variación mensual alcanzó al 8,3 por ciento. Tomando en consideración lo expuesto anteriormente, se explica la caída de los depósitos del sector privado del -3 por ciento, mientras que los del sector público crecieron un 6,3 por ciento.

Los valores obtenidos para el segundo trimestre del 2008, arrojan un coeficiente de préstamos a depósitos de 0,6. Es decir, por cada peso depositado, vuelven al sistema en forma de préstamos 60 centavos. Si bien este valor se encuentra por debajo de los registrados con anterioridad a la crisis de fines del 2001, es el mayor de los últimos cinco años. Esto demuestra el importante aumento del financiamiento disponible, tanto para consumo como para la producción.

Préstamos por actividad

En el informe que emitió el ministerio de Hacienda, Obras y Servicios, se indica que cuando se desagregan los préstamos según el sector de actividad al que van dirigidos, se encuentran ciertas particularidades y una gran heterogeneidad en su evolución. Según la información proporcionada por el BCRA, los préstamos se incrementaron durante el último año un 36,6 por ciento.

Una primera característica surge al observar la participación porcentual de cada sector en el total. Allí se ve como los destinados a los particulares, asociados principalmente al consumo, abarcan una porción significativa. Estos representan el 63,5 por ciento del total, siendo seis puntos porcentuales superior al valor registrado al segundo trimestre del 2007. Este valor es el más alto de la serie y su evolución es consistente con el modelo de crecimiento basado en el estímulo constante del consumo.

En segundo lugar, se ubica el rubro servicios con el 17,6 por ciento, estimulado principalmente por las actividades financieras, inmobiliarias y la administración pública. Del cuadro se desprende una fuerte concentración de la actividad financiera, ya que los dos sectores mencionados se llevan ocho de cada diez pesos prestados.

En el siguiente cuadro puede verse la evolución de los préstamos según sector de actividad durante el último año.

Del cuadro anterior surge, en primer lugar, que solo un sector de actividad, de los siete en que se desagregan, registró una caída en relación con el mismo trimestre del año anterior y corresponde al de la construcción, cuyo stock de préstamos en el segundo trimestre del 2008 fue un 7,4 por ciento inferior al del año anterior. Esto guarda relación con la disminución de esta actividad que se registra en todo el país y posiblemente con las dificultades para conseguir este tipo de financiamiento, que es a muy largo plazo, dados los niveles de incertidumbre que se registraron en los últimos meses.

En segundo lugar, resulta evidente la importancia de los créditos a las personas, ya que si bien no son los que presentan la mayor tasa de variación, si es muy elevada y superior al promedio, siendo del 52 por ciento interanual. Dada su participación, este sector explica 29,7 puntos porcentuales del crecimiento total, esto es, explica el ochenta por ciento de la variación total.

Se destaca el crecimiento anual en los créditos destinados a la producción primaria, que crecieron un 79,1 por ciento en relación con el mismo trimestre del año anterior. Dentro de este sector se remarca el aumento de la financiación destinada a la agricultura, especialmente a los cultivos industriales, y dentro del rubro de explotación de minas y canteras, los préstamos para la extracción de carbón y lignito y extracción de turba. Este rubro fue el segundo en importancia, en cuanto a la contribución al crecimiento total, aunque muy por debajo del correspondiente a los créditos personales.

También se consigna el bajo crecimiento del sector servicios. El mismo representa el 17 por ciento del total, pero su contribución al total llega a solo 1 punto porcentual. La explicación radica en la caída en el stock de préstamos destinados a la intermediación financiera, y especialmente a las entidades financieras autorizadas por el BCRA.

El sector comercio también registro evolución durante el último año, creciendo un 44,3 por ciento. El rubro que más contribuyó a esto, es el comercio minorista, con una variación interanual del 31 por ciento.

En lo que se refiere a las tasas de interés, se puede observar un aumento en todos los sectores de actividad. A nivel general, este aumento se registra por segundo trimestre consecutivo, siendo esta casi cinco puntos superior a la presentada en el mismo período del año anterior.

Todas las tasas se ubicaron en el rango de 20 por ciento a 25 por ciento, la menor corresponde al sector servicios (21,6 por ciento) y la mayor la de la industria (25,2 por ciento).

El mayor aumento se produjo en la tasa de interés promedio para las actividades primarias, que se situó en el 25,24 por ciento, un 8,25 por ciento superior a la de un año atrás. La producción primaria también vio aumentar su tasa cerca de un ocho por ciento, pasando de 17,07 por ciento a 25,11 por ciento. En el otro extremo, la tasa que menos se incrementó fue la correspondiente a la electricidad, gas y agua, que pasó de 18,85 por ciento a 22,26 por ciento, es decir, un aumento de 3,4 puntos porcentuales.

La evolución de las diferentes tasas de interés y su comparación con las correspondientes al total del país se muestran en los siguientes gráficos. En ellos se puede ver el progresivo aumento de las mismas, en relación con la evolución de la misma a nivel nacional. También se puede observar que, tomando la tasa promedio del conjunto de actividades, la referida a Neuquén se ubica ligeramente por debajo de su contraparte nacional.

En relación con la situación de los préstamos, en el segundo trimestre del 2008, el 93,2 por ciento se encontraba en situación normal, es decir, la morosidad fue inferior al siete por ciento. Al abrir el dato según sector de actividad, se observa que solo en dos de ellos el porcentaje de préstamos en situación normal fue inferior al promedio. Por un lado, los dirigidos a las personas físicas registran un valor levemente inferior a la media, siendo de 92,5 por ciento. En línea con los datos presentados para el sector, la construcción es el que presenta el mayor problema. En la misma, el porcentaje de préstamos en situación regular fue solamente del 84 por ciento.

De la comparación de tasas entre las diferentes provincias surge que existe una gran variabilidad, así como en función de las distintas actividades económicas. Al desagregar por sector de actividad, la provincia del Neuquén se ubica dentro del promedio, en cinco de ellas.

En el caso de préstamos a personas físicas presenta la segunda menor tasas de interés, al igual que para el rubro comercio y reparaciones. Cuando se agregan todos los sectores, Neuquén presenta la menor tasa de interés promedio, con un valor de 22,83 por ciento. Le sigue Entre Ríos (23,24 por ciento), La Pampa (23,4 por ciento) y Córdoba (24,5 por ciento).

En el otro extremo, se ubicaron San Luis (32,22 por ciento), Tucumán (29,9 por ciento) y Jujuy (29,28 por ciento). Como puede verse, existe una brecha de diez puntos porcentuales entre la menor y la mayor tasa registrada a nivel general, aunque en algunos sectores de actividad la misma es incluso mayor.

Resulta llamativo el hecho que en Río Negro se pagan mayores tasas de interés que en Neuquén, ya que ambas pertenecen a la misma región y presentan un grado de integración importante. En efecto, en cinco de las siete actividades, Río Negro registra tasas de interés que se ubican en promedio cuatro puntos porcentuales por encima de las pagadas en Neuquén.

La producción primaria muestra una tasa similar en ambas provincias, mientras que el rubro electricidad, gas y agua es el único para el cual la tasa de interés es inferior a la correspondiente a Neuquén, siendo la diferencia de 2 puntos porcentuales.

En relación con la distribución regional de los préstamos y depósitos, se observa una fuerte concentración en la capital provincial. Allí se encuentra el 79 por ciento de los préstamos y el 84 por ciento de los depósitos. Si se tiene en cuenta todo el departamento confluencia, al incluir Cutral Co y el resto de las localidades, los valores ascienden a 87 por ciento y 91 por ciento respectivamente.

Todas las localidades mostraron variaciones positivas, tanto en los préstamos como en los depósitos en relación con el mismo trimestre del año anterior. Dentro de las localidades publicadas, se destaca el crecimiento de los préstamos en Zapala, que incrementó los mismo en un 53,9 por ciento interanual. Por el lado de los depósitos, la mayor variación se registró en San Martín de los Andes con un crecimiento del 15,5 por ciento.

En lo que se refiere a la relación préstamos / depósitos por localidad se encuentra una gran variación. Los valores se ubican desde un mínimo de 0,57 en Villa La Angostura, hasta un máximo de 1,15 en las localidades no publicadas, seguidas por Zapala, donde el coeficiente alcanza a 1,1, es decir, en esas jurisdicciones existe un mayor stock de préstamos que depósitos.